내용이 엄청 긴 편인데 chatGPT 돌려서 요약만 읽은 거 아니고 원문은 다 읽고 요약본은 그냥 정리하기용 + 님들 보기 편하기 용으로 첨부한 것뿐임~    레이 달리오 형님이 항상 이야기하시는 "five big, interrelated forces that drive how domestic and world orders change(국내 및 국제 질서가 변하는 5가지 요인)"이 있죠. 1️⃣ 부채 사이클 (the big debt/credit/money cycle)2️⃣ 국내 질서 사이클 (the big internal order/disorder cycle)3️⃣ 국제 질서 사이클 (the big external order/disorder cycle)4️⃣ 자연 재해 (acts of nautre (i...

http://www.economy21.co.kr/news/articleView.html?idxno=1013697 미·유럽 국채에 투자한 일본농림은행 대규모 손실 예상...이유는? - 이코노미21[이코노미21 양영빈] 일본농림은행은 향후 대규모 해외 채권(주로 미국, 유럽 국채)를 매각하기로 했다. 농림은행이 매각할 규모는 630억달러이고, 예상 손실은 95억달러다. 일본농림은행은 2024년www.economy21.co.kr  일본의 농업, 임업, 어업 부문을 지원하는 농림중앙금고는 총자산이 약 100조 엔(6,250억 달러, 달러당 160엔 기준)에 달하는 (일본에서 자산 규모로 5번째로 커다란) 은행입니다.    채권을 많이 들고 있는데, 일본의 금리는 매우 낮기 때문에 미국 채권에 많이 투자한 상태입..

그런데 23년 2분기부터 두 국가의 성장률은 크게 갈리기 시작 (인플레이션 역시 갈림)      ✨ 미국-캐나다 경제 차별화 원인 1. 가계 부채 구조 차이미국의 모기지는 대부분 만기가 길고 고정 금리 vs 캐나다는 만기가 3~5년에 불과👉 금리 상승기에 캐나다는 가계의 이자 비용 부담이 급증 📈👉 22년 모기지 갱신 비중은 미국이 2% vs 캐나다는 50% 상회 캐나다의 DSR은 가파르게 떡상 📈    이는 물론 가계 소비 지출 감소에 영향    ✨ 미국-캐나다 경제 차별화 원인 2. 재정 정책 활용 차이미국은 캐나다에 비해 재정 지출을 급격히 늘림    게다가 캐나다는 팬데믹 회복 후 정부 지출을 미국에 비해 빠르게 축소 + 부가가치가 낮은 부문에 재정 투입      ✨ 미국-캐나다 경제 차별..

엔저의 구조적 요인에는 두 가지가 있는 것으로 보임     ✨ 엔저의 구조적 요인 1. 경상수지 흑자 중 소득수지가 대부분을 차지우선 원자재 가격의 영향으로 무역수지가 줄어들고, 디지털 관련 적자의 영향으로 (여행 수지의 역대급 흑자에도 불구하고) 서비스 수지도 5년 연속 적자    위에 그래프에서 알 수 있듯, 일본의 경상수지는 "제1차 소득수지"가 혼자 캐리하고 있는데 이는 근로 소득과 투자 소득으로 구성되어 있음. 그런데 최근 들어 제1차 소득수지의 대부분은 "대외 직접투자(FDI)"로 이루어져 있으며 그중 재투자수익 비중이 크게 증가하였음.    제1차 소득수지의 막대한 흑자 덕분에 경상수지가 흑자를 나타내고 있으나,이 중 "직접투자수익"이 높은 비중을 차지하고 있고,그렇게 얻은 수익을 재투자하는..

✨ 금리 25bp 인하기준금리 4.25%, 수신금리 3.75%, 한계대출금리 4.5%로 모두 25bp 인하   🔎 ECB의 금리 삼총사 기준금리(Main Refinancing Operations Rate)ECB가 시중 은행에 자금을 공급할 때 적용하는 기본 금리 수신금리(Deposit Facility Rate)시중 은행이 ECB에 예치한 "초과 지준"에 부과되는 금리(필요 지준에는 이자가 부과되지 않음) 한계대출금리(Marginal Lending Facility Rate)시중 은행이 ECB에 하루 짜리 긴급 유동성을 조달할 때 적용하는 금리(단기 시장 금리의 상한선, 시장 금리가 이보다 높으면 모두 ECB로 달려갈 것이기 때문)   이유 ❓1️⃣ 24년 3월 기준 2.4%까지 떨어진 HICP (HICP..

✨ 최근 몇 달간 인플레이션이 2%로 떨어지는 데 약간의 추가 진전지난 회의에는 'a lack of further progress'이라고 했으나 이번에 'modest further progress'로 변경 ✨ FF 금리 5.25~5.5% 유지, QT 유지6월 초부터 개시한 국채 QT 한도를 월 600억 달러에서 250억 달러로 줄인 것 유지 ✨ 올해 성장률, 실업률 유지 / 물가, 정책 금리 상향  3월에는 올해 3번의 금리 인하가 있을 것으로 예상했으나 이번에 1번으로 줄어듦. 장기 금리 수준이 높아진 것도 고무적.  시장은 반면 2번 인하를 가장 높게 보고 있음         🎤 파월 센세의 기자회견  🙋‍♂️ 물가 전망이 상승하는데 금리를 인하해도 될까? 🎤 작년에 낮았던 물가 수치가 올해 높..

✨ 무담보 콜금리(O/N): 0 ~ 0.1%에서 운영 유지 (전원 찬성) 🔎 무담보 콜금리(Uncollateralized Call Rate) BOJ가 금융 시장에 유동성을 공급·흡수할 때 기준이 되는 단기 금리.일본 금융기관이 서로 단기 자금을 빌려줄 때 적용되는 금리. (만기는 대부분 하루) 연준의 연방 기금 금리(FF rate)와 매우 유사  ✨ 장기 국채, CP, 회사채 매입: 7월 회의까지는 이전 수준 유지, 이후에 장기 국채 매입액 감액 기존 장기 국채 매입액: 월 6조 엔 그러면 CP랑 회사채는 계속 매입하느냐? 그렇지 않음.👉️ 이미 저번 3월에 향후 1년 동안 매입액을 꾸준히 종료하기로 함👉️ 따라서 25년 3월에 종료할 것 ✨ CPI 상승률은 YoY 2% 초반으로 내려올 듯 (저번 ..

중국은 아시다시피 부동산 시장이 골골대고 있기 때문에 이를 지원하기 위해 완화적인 통화 정책을 계속하고 있습니다. LPR은 전 세계가 금리 인상 퍼레이드를 펼치던 22년, 23년에도 내리기만 했습니다.   LPR(Loan Prime Rate; 대출우대금리) 18개 시중 은행이 최우량 고객에게 적용하는 금리를 평균한 금리로 사실상 중국의 기준금리를 뜻합니다.1년 만기는 주로 일반 대출과, 5년 만기는 주로 주담대와 관련이 있습니다.  지난 2월에는 5년물 금리만 내렸습니다. 즉 주택 구입 실수요자의 대출 금리 하락을 유도한 것이죠.또한, 각종 대출 프로그램을 통해 주택 시장에 직접 유동성을 주입하고 있습니다.  LPR을 낮추던 2월에 지준율도 낮췄습니다. 이로 인해 1조 위안의 장기 유동성 공급, 100억..

http://www.economy21.co.kr/news/articleView.html?idxno=1013464 중국의 생산과잉은 더 심화되고 있나? - 이코노미21[이코노미21 양영빈] 중국의 생산과잉은 재무장관과 옐런을 비롯해 미국 당국자들이 중국에 대해 무역 불균형을 시정할 것을 요구할 때 단골로 써먹고 있는 구실이다. 미국 당국자들의 인식은www.economy21.co.kr 미국의 제조업은 꾸준히 몰락해 왔습니다.  중국이 WTO 가입한 것 때문이 아닙니다. 그전부터 50년가량 아주 스무스하게 하락해 왔습니다.  그나저나 왜 항상 고용 관련 지표는 항상 비농업(non-farm) 지표만 따지는지 갑자기 호기심이 들어 찾아봤습니다. 이유는 다음과 같습니다. 1️⃣ 경제 구조물론 미국 경제에서 농업이 ..